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미국 경제가 여전히 활기차지만 인플레이션도 계속되고 있다
뉴욕 증권거래소에서 일하는 트레이더 프레드 드마르코는 이번 주 바쁜 모습을 보였습니다. 목요일에 발표된 다수의 보고서들은 미국 경제가 여전히 활기차지만, 인플레이션 역시 지속되고 있음을 시사했습니다.
소비자 지출 증가와 견조한 고용 시장
소매 판매 증가
한 보고서에 따르면, 미국 소비자들은 지난달 경제학자들의 예상보다 더 많은 금액을 소매점에서 지출했습니다. 이러한 소비 지출은 경기 침체를 피하는 데 있어 핵심 역할을 해왔지만, 동시에 소매업체들이 가격을 계속 인상하도록 부추길 수 있습니다.
견조한 고용 시장
강력한 소비 지출은 놀랍게도 견실한 고용 시장 덕분입니다. 작년 초 이후 급격한 금리 인상에도 불구하고 고용 시장은 견조한 모습을 보이고 있습니다. 또 다른 목요일 보고서에 따르면, 지난주 실업 수당 신청자 수가 예상보다 적었는데, 이는 해고가 줄어들었음을 시사합니다.
도매 물가 상승
세 번째 보고서는 지난달 도매 물가가 경제학자들의 예상보다 더 많이 올랐다고 밝혔습니다. 이는 가계에 좋지 않은 신호가 될 수 있는데, 예상보다 높은 인플레이션이 소비자에게 전가될 수 있기 때문입니다.
연준의 금리 인상과 인플레이션 대응
금리 인상의 영향
연방준비제도(Fed)는 2% 목표 인플레이션을 달성하기 위해 금리를 큰 폭으로 인상해왔습니다. 월스트리트에서는 지난여름 이후 인플레이션 둔화 추세로 인해 연준이 더 이상의 금리 인상을 하지 않거나 최소한 현재 수준에서 금리를 유지할 것이라는 기대를 하고 있습니다.
금리 인상 전망
목요일 보고서 발표 이후 처음에는 연준이 다시 금리를 인상하거나 최소한 금리를 더 오랫동안 높은 수준으로 유지할 수 있다는 우려로 국채 금리가 급등했습니다. 하지만 경제학자들은 지난달 도매 인플레이션 가속화의 상당 부분이 급변할 수 있는 연료 가격 상승 때문이라고 지적했습니다.
이처럼 변동성이 큰 가격을 제외하면, 목요일 보고서의 기저 인플레이션 추세는 경제학자들의 예상에 가까웠습니다. 이는 전날 발표된 소비자 물가 보고서와도 일치하는데, 전체 인플레이션은 연료 가격 급등으로 인해 8월 3.7%로 가속화했지만 기저 인플레이션은 둔화된 것으로 나타났습니다.
시장 반응과 전망
하루 종일 오르내렸던 10년 만기 국채 금리는 결국 4.25%에서 4.29%로 상승했습니다. 연준의 정책 기대치를 더 잘 반영하는 2년물 국채 금리 역시 등락을 거듭하다 4.98%에서 5.00%로 올랐습니다. 트레이더들은 연준이 올해 추가 금리 인상 가능성을 약 40%로 보고 있지만, 이전보다는 기대치가 낮아졌습니다.
연준이 더 이상 금리를 인상하지 않을 것이라는 기대가 지나칠 수 있습니다. 모건스탠리의 마이크 로웬가트 모델 포트폴리오 구축 책임자는 경고했습니다.
개인적 견해
이번 보고서들을 통해 미국 경제가 여전히 활력을 보이고 있다는 점이 인상적이었습니다. 특히 소비 지출과 고용 시장의 건재함이 두드러졌죠. 하지만 동시에 인플레이션 문제도 계속되고 있어 연준의 정책 결정이 주목됩니다.
개인적으로 이번 데이터들이 경기 침체 가능성을 낮추는 것 같아 다행스럽게 생각합니다. 그렇지만 인플레이션 잡기 위한 연준의 노력이 계속되어야 할 것 같네요. 앞으로 경제 지표와 정책 변화를 주시해야 할 것 같습니다.